同比增長15%，營收首次突破千億大關，這是吉利為2018年交出的一份成績單，折射出了吉利健康發展的深層次內涵。

作者 |張 坤、張智亮 編輯 |王 鑫

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3月21日，吉利汽車正式公布了2018年財務業績報告。根據報告，2018年，公司全年營收1066億元，同比增長15%；全年凈利潤125.5億元，同比增長18%。

受此業績消息影響，吉利汽車股價自中午后直線上漲5%。截止收盤，吉利汽車報收14.42港元。

過去一年，中國汽車市場遭遇近30年來的首次負增長，但吉利汽車能實現營收、凈利潤等財務指標的穩步增長，不難看出吉利在汽車市場環境不穩定因素增加的情況下，對各項業務的把控以及對不同戰略的實施。

發布會現場，吉利控股集團總裁、吉利汽車集團總裁、CEO安聰慧對境內外媒體表示，吉利汽車在2018年中國汽車市場風云變幻之時取得這樣的成績，體現了吉利汽車的體系力和成熟的抗風險能力。

在業績發布后，汽車預言家連線香港，從12個數據視角，全面解讀吉利汽車2018財年財報。

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2018年總收入超1065億

2018年，吉利全年營業總收益達到1065.95億元，同比增長15%。其中，凈利潤為126.74億元，同比增長18%。另外，股東應占溢利率達到125.53億元，實現了18.05%的高增長率。基本每股盈利1.40元，建議末期股息每股0.35港元，盈利能力持續增強。

吉利管理層表示，在不計入領克品牌的情況下，2018年吉利單車售價上升1%至7.4萬元。2017年這一指標同比上漲了7%。相較而言，2018年上升幅度有所縮窄。

吉利控股集團總裁、吉利汽車集團總裁、CEO安聰慧

安聰慧指出，“國際形勢和市場環境面臨諸多不確定性，中國經濟發展將長期處于重要戰略機遇期，吉利汽車具有品牌自信、技術自信、產品自信和文化自信，將主動變革，聚勢向上，以市占率論英雄，全面打造可持續發展新動力”。

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銷售費用占營業額4.2% 同比微降

根據財報，吉利汽車2018年銷售成本為850.82億元，相比于2017年的747.79億元，同比增長14%。雖然銷售費用上漲不少，但總體來看，2018年銷售費用占營業額4.2%，就2017年的4.4%有所下降。這意味著，吉利以更少的資金投入占據了更多的市場占有率。

2018年，吉利汽車以用戶為中心，在完善產品矩陣布局的同時，也加大了對經銷商渠道的建設。官方透露，截至2018年，吉利品牌共擁有近千家經銷商。通過優化銷售渠道以及提升服務水平，經不完全測算，2018年吉利汽車經銷商平均單店銷量近1450輛，同比增長10%。

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銀行結余同比增長17%

財報顯示，2018年吉利汽車銀行結余為157.37億元，2017年為134.15億元，同比增長17%。所謂銀行結余體系，是指商業銀行在中央銀行開設的結算戶口及儲備賬戶的結余總額，而總結余則代表銀行同業流動資金水平。

據了解，在香港，銀行體系結余是指銀行為結算銀行同業的收支及銀行與金管局之間的收支而在金管局開設的結算戶口結余的總額。銀行結余作為資金流向的衡量標準，其增加或減少代表著資金的流入和流出。吉利汽車在銀行結余上的大幅上漲，意味著其自有資金規模正在不斷擴大。

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存貨資產同比下降47%

財報顯示，2018年吉利汽車存貨資產由2017年的60.27億元大幅降低到40.97億元，同比下降47%。作為流動資產的一部分，存貨指暫時還未出售的產品。在汽車行業，從某種意義上來說，庫存即是車企的存貨資產。存貨越少，意味著車企的銷售情況越好，市場認可度越高。

從經營角度來看，存貨資產的減少不僅有利于保障企業生產經營活動順利進行，提高企業流動資金的利用率，還能促使企業保持資產結構的流動性，提高償債能力，從而維護企業信譽。

吉利汽車行政總裁及執行董事桂生悅

在發布會上，吉利汽車行政總裁及執行董事桂生悅介紹，去年四季度內地車市變化導致銷量未達預期。一般來說，“金九銀十”是汽車行業銷售旺季，但去年銷售旺季沒有如期到來。因市場大勢不佳，去年年末吉利汽車沒有向經銷商壓貨以求完成銷量目標。

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稅前利潤同比增加17%

財報顯示，2018年吉利汽車稅前利潤為149.59億元，與2017年稅前利潤127.74億元相比，同比增加17%。所謂稅前利潤，指的是企業交納所得稅之前的計稅利潤，在吉利所提及的149.59億元稅前利潤中，還包含了計稅部分的費用。

雖然稅前利潤并不能反映車企在某些方面的真實情況，但稅前利潤的上漲趨勢則體現了車企在盈利能力方面的增強。此外，稅前利潤還能為企業在更多方面的投入和保持充足的自由資金運轉提供保障。

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海外市場非洲、中美南美增幅均超100%

2018年，吉利除了在中國汽車市場穩步增長以外，海外布局也獲得良好的成績。財報顯示，吉利汽車在東歐、中東、非洲、中美和南美等地區市場均實現大幅增長。其中，非洲收益為1.91億元，較2017年0.76億元，同比增長151%；中美和南美收益1.38億元，較2017年0.68億元，同比增長102%。

據官方透露，目前吉利汽車已經出口全球超20個國家，在海外擁有400多個服務網點。除了非洲、中美和南美等市場，東南亞、俄羅斯等國家與地區也將會是重點發展的方向。未來，在國家“一帶一路”戰略的帶領下，吉利汽車還將繼續推進全球市場布局。

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零部件收益漲幅達167%

值得一提的是，除了不斷完善產品在全球各大市場的布局，吉利汽車在零部件的生產與銷售上也取得了不錯的利潤。根據此次公布的財報，吉利汽車2018年零部件銷量達到39.44億元，相比2017年汽車零部件的銷量14.78億元，同比增長167%。

在吉利看來，未來不僅要將汽車產品做大做強，還要培養其在自主供應商領域的競爭力，實現多元化共同盈利的模式。目前，吉利在零部件產業鏈已形成系統、模塊等核心技術的競爭優勢。在此基礎上，吉利還將與全球主要零部件供應商進行戰略合作，充分利用先進的技術，全面提升零部件的制造與銷售能力。

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研發費用同比增加66%

此次吉利發布的財報中顯示，在研發投資上，吉利汽車2018財年共投入5.49億元，同比增長66%，占整個凈利潤的4%。

在發布會現場，吉利控股集團有限公司董事、常務副總裁兼CFO李東輝表示，目前吉利平均十年的研發投入平均在5%-7%的區間，這一數字與世界豪華車企水平持平。與此同時，相比于國內自主品牌，吉利汽車在研發上的投入持續領先。

吉利控股集團有限公司董事、常務副總裁兼CFO李東輝

對于2018年財年研發投入相比2017財年的變化，李東輝表示，截止2018年底，吉利汽車擁有137億規模的無形資產，同比增加20%，這是研發投入資本化分離的結果，不計入當年的研發投入。隨著前期投入的逐漸回報，此前投入在研發上的投入，未來會攤銷成為無形資產，成為公司資產的一部分。

此前吉利曾對外表示，目前吉利汽車研發人員超1.5萬人，海外研發人員達到5000人。同時，在整車技術上已形成了4大全球化基礎模塊架構：BMA（覆蓋A0到A+級）、CMA（覆蓋A0到B級）、SPA以及PMA電動汽車專屬架構。

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汽車金融凈利潤超2億元

2018年，吉利汽車對浙江吉潤汽車部件有限公司、杭州吉利汽車有限公司、貴州吉利汽車部件有限公司、貴州吉利發動機有限公司、臺州濱海吉利發動機有限公司進行了業務合并。根據財報顯示，五家公司不僅涵蓋了研發、制造、推廣與銷售汽車以及相關汽車部件等主營業務，還包括發動機制造等動力項目。

從以上業務合并來看，吉利汽車不僅致力于產銷體系的整合，還對動力總成業務進行了整合。資料顯示，2014年吉利汽車開啟了品牌“瘦身”計劃。吉利曾表示，在未來幾年內，將會更全面地整合吉利集團旗下資源，同時借助外部優勢資源來打造具有國際競爭力的汽車品牌。

此外，為吉利集團旗下3個主要汽車品牌提供汽車融資的吉致汽車金融，在2018年增長顯著。其貸款資產由2017年97億元，增長一倍至193億元，同時還額外增資11億元，全年實現了2.17億元的凈利潤。

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2018財年流動比率98% 同比略有下降

此次吉利發布的2018業績報告中提出，截止到2018年底，吉利汽車流動比率（流動資產/流動負債）約為98%（0.98），與2017財年末期相比，該數據有一定程度降低，2017財年末該數據為1.03。

對于吉利汽車目前出現的流動比率下降問題，吉利在財報中給出了兩個方面的解釋，一方面是受目前汽車環境影響，過去2018財年中第四季度傳統銷售旺季出現了疲軟，這對吉利整個銷售產生了不利影響。

另外一方面，得益于目前較低的低息環境，吉利汽車對于應到當期財務票據并未選擇貼現此等票據，而是選擇了繼續持有，這導致了2018年底流動比率出現下跌。

此外，相比于2017財年，本財年資本負債比率也有所增加，是因為2018財年吉利汽車發行3億美元之債券所致，部分被本集團于二零一八年錄得溢利帶動權益上升所抵銷。

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未來2年將投放30余款新能源產品

在財報中，吉利公布了未來新能源產品規劃戰略。2019年吉利將設立新能源銷售公司，并在未來2年內，投放超過30款純電動及新能源車型。以引進更多具有競爭力的新能源和電氣化汽車產品為目標，進一步提升新能源和電氣化汽車的銷量占比。同時，吉利汽車還表示也將在自動變速器、電芯、電池模組及電池領域與優秀供應商展開合作并成立兩家制造工廠，以確保主要零部件的供應可靠。

安聰慧稱，與寧德時代的合作，局限在電芯和電化學領域。未來，吉利還將和第二家日韓企業成立合資公司。作為主機廠，吉利需要保證穩定的電池供貨來源。

2018年是吉利汽車全面邁入新能源汽車時代的元年，形成了四大技術路徑，涵蓋純電技術、混動技術、替代燃料以及氫燃料電池技術，全年共銷售新能源汽車6.85萬輛。在過去的2018年，吉利汽車完成收購了3間制造廠及兩間發動機廠。據了解，所有新廠將在2019年分階段投產。

安聰慧在發布會上透露：“今年第一季度吉利純電動車銷量大幅提升，已經超過去年8個月的總和，純電動車幾何A已經開始預售并且市場反饋良好，4月11日幾何A將在新加坡上市，對全球市場銷售”。

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行政費用占營業額百分比同比增加9%

此次年報中，吉利汽車2018財年行政費用占營業額百分比為3.5%，2017財年該數字為3.2%，同比有9%比例的增加。

對此，吉利汽車管理層認為，這是由于目前匯率變動導致的一次性財務損失造成，與目前人員薪酬支出無太大關聯，遠期行政支出成本將持續向好。截止2018財年，吉利汽車目前共有員工52400人，相比2017年增加了400人。